信号一， ，， ，，，，宏观管理从"供给收缩"转向"需求扩张"的重要分水岭
从强调"高度重视经济下行压力"等信号来看， ，， ，，，，4月政治局会议可能成为宏观管理从"供给收缩"转向"需求扩张"的重要分水岭， ，， ，，，，经历两年的政治整顿之后， ，， ，，，，政策重心开始重回经济建设。。。。。。
利好煤炭一：对于煤炭、钢铁等产能过剩的行业， ，， ，，，，宏观管理转向为需求扩张， ，， ，，，，无疑会增加煤炭需求市场容量， ，， ，，，，减少煤炭销售压力。。。。。。
信号二， ，， ，，，，稳增长是第一位， ，， ，，，，促改革成第二位， ，， ，，，，调结构退居第三
虽然政策总基调没有变化， ，， ，，，，但宏观政策强调"保持稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险综合平衡"。。。。。。稳增长是第一位的， ，， ，，，，促改革是第二位的， ，， ，，，，调结构退居第三。。。。。。这意味着宏观调控可能会短期恢复老办法， ，， ，，，，以达到稳增长目的。。。。。。
利好煤炭二：强调稳增长， ，， ，，，，让低迷的经济走势明确了底部， ，， ，，，，明确了方向。。。。。。经济增长自然会进一步拉动煤炭能源消费；；；；；；其次， ，， ，，，，调结构退居第三， ，， ，，，，也给煤炭、钢铁等落后产能的结构调整留下了时间、空间， ，， ，，，，缓解煤炭及下游行业的转型压力。。。。。。
信号三， ，， ，，，，健康活跃的资本市场将宽松的货币供给转化为实体产业的融资需求。。。。。。
政治局认为"稳健的货币政策要把握好度， ，， ，，，，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道"。。。。。。一方面， ，， ，，，，要求银行增加实体经济贷款。。。。。。另一方面， ，， ，，，，就是直接融资， ，， ，，，，通过一个健康活跃的资本市场， ，， ，，，，将宽松的货币供给转化为实体产业的融资需求。。。。。。股票市场的走牛， ，， ，，，，注册制的即将推出， ，， ，，，，再一次验证了政府的用心良苦。。。。。。
利好煤炭三：地方政府的再建设需要解决前期的地方政府债务危�；；；；；�， ，， ，，，，股市的连续走牛， ，， ，，，，有利于政府高位减持其持有的各类公司的股权， ，， ，，，，以偿还到期债务， ，， ，，，，而为下一步的地方基建投资提供充足的资金保障， ，， ，，，，这将有利用地方的再建设， ，， ，，，，有利于煤炭需求的进一步释放。。。。。。政策性牛市的到来， ，， ，，，，也利于煤炭上市企业高位减持股票， ，， ，，，，增加煤炭企业的流动资金， ，， ，，，，一方面缓解资金压力， ，， ，，，，另一方面也可以实施煤企的兼并重组；；；；；；而注册制也会择机推出， ，， ，，，，有效缓解中小煤炭企业的融资难问题， ，， ，，，，为再生产提供有利保障。。。。。。
信号四， ，， ，，，，"习李经济学"结构性改革+中央货币宽松+地方大搞基建
"习李经济学"， ，， ，，，，思路上中西医结合。。。。。。所谓中医， ，， ，，，，就是结构性改革， ，， ，，，，改善总供给。。。。。。所谓西医， ，， ，，，，就是中央货币宽松+地方大搞基建， ，， ，，，，改善总需求。。。。。。在宏观政策中提到"要完善市场环境， ，， ，，，，盘活存量资产， ，， ，，，，建立房地产健康发展的长效机制"， ，， ，，，，这意味着可能继续出台鼓励购房的税收和信贷政策， ，， ，，，，以起到消化住房库存， ，， ，，，，进而刺激房地产。。。。。。
利好煤炭四：中央货币宽松将会有效缓解煤炭行业的融资难、融资成本高的问题。。。。。。有望加速房地产市场的回暖， ，， ，，，，从而带动上下游产业链需求增速反弹， ，， ，，，，地方大搞基建将会拉动钢铁、电力的总需求， ，， ，，，，煤炭需求也会随之增加。。。。。。
信号五， ，， ，，，，顶层设计先后完成， ，， ，，，，基建投资增速至少要达到25%， ，， ，，，，规模14万亿。。。。。。
一带一路、京津冀和长江经济带先后完成顶层设计， ，， ，，，，地方可能掀起继1992（南巡）、2003（新政府上任区域振兴）、2009（四万亿）年之后的第四次基建投资热潮。。。。。。现在的"三大区域战略+互联网"就类似上一轮的东北振兴、西部大开发、西电东送、南水北调等。。。。。。我们预计2015年要完成7%的GDP目标， ，， ，，，，基建投资增速至少要达到25%， ，， ，，，，规模达到14万亿。。。。。。
仅以京津冀协同发展规划为例， ，， ，，，，北京部分优质资源要到河北、天津去配置,三地在加减法中联动加强， ，， ，，，，到2020年,将着力打造京津冀"一环六放射二航五港"的交通一体化体系。。。。。。届时,将形成京津冀9000公里的高速公路网和主要城市3小时公路交通圈、9500公里的铁路网和主要城市1小时城际铁路交通圈。。。。。。京津冀区域的房地产将被带动。。。。。。在北京相关产业的迁移过程中,由于周边地区会承接一些新的商业功能,土地用途发生变化,地价随之发生变化,土地会增值。。。。。。
利好煤炭五：随着"一带一路、京津冀和长江经济带" 的不断深入， ，， ，，，，国内国外基建热情将不断升温， ，， ，，，，伴随着交通、房地产、建材、环保等的投资机会,煤炭下游需求会加速好转， ，， ，，，，有望加速缓解煤炭过剩产能问题。。。。。。
总之， ，， ，，，，目前煤价的连续下跌， ，， ，，，，小煤矿出现被动或主动退出， ，， ，，，，主要煤炭产量集中在国有大型企业。。。。。。而国有煤炭企业产量收入考核不再是唯一考核指标， ，， ，，，，落后产能逐步淘汰。。。。。。而行业固定资产投资回落也明显减轻产能过剩压力， ，， ，，，，随着政治局会议释放的诸多政策利好兑现， ，， ，，，，煤炭行业的下游总需求会逐步回升， ，， ，，，，考虑到政策传导存在 3-6 个月的滞后期， ，， ，，，，煤炭需求和煤价将于三季度反弹。。。。。。
